マーケットの相関関係 ヒント＆インサイト
相関関係とは、資産がお互いにどのように動いているかを判断する統計的な指標です。 これは、株式のような個別の有価証券や、アセットクラスやブロードマーケットのような一般的な市場の相関関係に用いることができます。
PMIとは何ですか？なぜ重要なのですか？
2023-03-28 ・更新
PMIは、"Purchasing Manager's Index"の略で、日本語では「購買担当者景気指数」とも呼ばれ、製造業の業況感を捉える景気指標の一つです。指数目的は、アナリスト、購買管理者、意思決定者に景況感に関する情報を提供することです。PMIは、生産、新規受注、仕入先納入、在庫レベル、雇用環境の5つの主要パラメータに基づいています。
情報の収集方法は？
PMIの主要な公表者が2つあります。これは、米国の購買担当者景気指数を作成する米国供給管理協会（ISM）、および30ヶ国以上をカバーするMarkit Groupです。PMIを作成するため、彼らは毎月約300社の購買担当者に直接調査します。購買担当者は、調査のさまざまな要素に関する質問に答え、「改善」、「変更なし」、「悪化」などの各要素を測定します。各要素に重みを割り当て、改善の場合は1.0、変化なしの場合は0.5、悪化の場合は0で重みを乗算する特別な式があります。最後に、PMIの数値が50を上回ると改善、50を下回ると悪化と判断されます。
PMIの長所と短所
長所
- 毎月、当月中（またはその数日後）に公表されます。
- GDPや公的機関の製造報告書など、将来のデータを適切に予測できます。
- 前回のデータからのポイントの変更が表示されます。
- 同じ指標がすべての国に適用されるので、国を比較するのに役立ちます。
短所
- データは主観的です。
- 米国では、地域レポートがより早く発表され、高い相関性があり、この公表の一部の重要性を取り除いています。
なぜ重要なのですか？
誰かが、PMIがただ購買担当者の意見に基づいた調査であるため、それほど重要ではないと考えることができます。しかし、それは経済成長についての手がかりを探している投資家にとって最も重要な指標の一つです。なぜなら、投資家がこの指標をGDPの増加または低下の先行指標として使用しているからです。さらに重要なのは、中央銀行が金融政策を策定する際にPMIを使用することです。PMI全体だけでなく、その個々の要素もさまざまな市場で使用できます。たとえば、債券市場では、仕入先納入と支払価格の増加に注目しています。その理由は、このデータがインフレーションに関する情報を提供できるからです。PMIは、経済の重要な一部であるため、製造業だけでなく経済全体にとっても重要です。したがって、ある国でPMIが低下した場合、投資家は、その国の株式市場への投資を減らし、PMIのより高い国の株式への投資を増やすことができます。
PMIの経済カレンダー
ユーロ湾では、製造業やサービス業のPMI速報値は当月の第3週に発表されます。これらの指標は、フランス、ドイツおよび通貨同盟自体によって発表されており、通常、ユーロに大きな影響を与えます。翌月の初日に、Markit Groupがユーロ圏総合PMIの最終値を公表します。 ただし、その時はユーロの為替レートはそれほど影響を受けません。米国では、ISM製造業景気指数は、翌月第1営業日に発表されます。サービス業については、ISM非製造業景気指数は翌月第3営業日に発表されます。英国のPMIは、毎月第1営業日に前月の結果が公表されます。常に製造業、建設業、サービス部門という同じ順序で発表されます。サービス部門は、EUおよび米国の経済よりも英国経済において極めて重要な役割を果たしているため、英国では非製造業PMIがより大切であると考えられています。中国のPMIは国家（国家統計局PMI）と民間（Caixin製造業PMI）で2種類存在します。民間PMIは翌月第1営業日に発表されます。製造業PMIデータは、当月の最終日に表示されます。国家統計局PMIとCaixin製造業PMIが密接に関連しているため、Caixin製造業PMIよりも先に公表されると、より大きな影響を持つ傾向があります。これらのデータは、人民元を取引するトレーダーだけでなく、NZドルと豪ドルにも影響します。
まとめ
PMIはアンケート結果を元にした経済指標ですが、景気動向を示し、トレーダーや投資家の予測に役立つ主要な指標です。PMIの主な利点は、他の公式データよりも早く公表されることです。また、企業は市況に迅速に対応し、購買担当者は経済に関する最新情報を得ることができます。
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