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株式取引をするための貸借対照表の読み方
2023-11-27 ・更新
既に幾つかの株式投資をしている、又はそれを行いたい場合、貸借対照表の読み方を理解することが重要となります。 このスキルを身に付けると、直感でなく専門的なやり方で株式投資ができるようになります。 会社の本当の価値を見つけ、その可能性を予測できる方法を知ることでしょう。
貸借対照表及びその他の財務諸表
この記事では、貸借対照表についてご説明しますが、損益計算書とキャッシュフロー計算書を含む3つの主要な財務諸表の1つにすぎないことに注意しましょう。 いずれも、特定の企業の財務状況を明らかにするための書面による記録を提示するものです。
貸借対照表の仕組み
貸借対照表は全てを知っています。 企業が開発に投資して成長し続けるだけの資金があるのか、それとも深い負債を抱えているのかを知ることができます。 貸借対照表は、会社の資産（既に持っているもの）と負債（他人に借りているもの）を明らかにする財務記録となります。 それぞれが他のものと等しくないといけないため、それは貸借対照表と呼ばれます。 資産は、負債に株主資本を加えたものです。 言い換えれば、負債の返済に使われてい’ない資産は株主に帰属するということです。
資産＝負債＋株主’資本
貸借対照表の主要部分
資産
通常、貸借対照表の始めに資産が表示されます。 また、流動資産と非流動資産に分けられます。 違いは何でしょうか？ 流動資産は1年以内に現金化できるが、固定資産は完全な価値を決定するのに長い時間がかかる長期資産と考えられます。 例えば流動資産は、売掛金（顧客がまだ支払っていない金額）、在庫、有価証券、及び前払費用で構成できます。 通常、非流動資産には土地、知的財産、特許などが含まれます。
負債
通常、負債は貸借対照表の資産後に配置されます。 資産と同様、それらは同じ論理により、流動負債と非流動負債に分けることができます。 流動負債の例として、家賃、税金、賃金が含まれますが、長期負債は長期ローンやキャピタルリースとなります。
株主資本
本質的に、資本は負債が資産から差し引かれた後の残りの価値となります。 株主資本には、会社の所有株式と内部留保（会社が配当を支払った後に残った収入）が含まれる傾向があります。
バランスシートはどこにあるのですか？
1. 証券取引委員会（SEC）とそのウェブサイトEDGARでは、あらゆる種類の貸借対照表情報を提供しています。 興味のある会社を検索しましょう。
2. 10-K年次報告書を開きます。
3. ‘合併貸借対照表’と呼ばれるセクションを見つけます。
下図のようなものが表示されるはずです。
参考：www.sec.gov
貸借対照表の読み方とは？
バランスシートでは、期間（通常は1年）を縦に並べて表示します。 このフォームにより、投資家は異なる期間を容易に比較することができ、会社’の財務状況と営業成績を評価することができます。
例えば、2020年12月31日のNetflixの貸借対照表には3,928万ドルの資産が記載されています。 2019年には3398万ドル—を計上し、その間に500万ドルの資産を取得しました。
Netflixは、2019年に2640万ドルだった負債を2820万ドルに増やしました。
この簡単な分析の後、投資家は、Netflixの総流動資産が976万ドルで、総流動負債が780万ドルであることがわかります。 したがって、短期借入金の返済には十分すぎるほどの余裕があります。
流動資産を流動負債で割ると、流動比率となり’ます。 この測定は、短期的な金融リスクをテストするものです。 Netflixの流動比率は1.25。 財務体質によって流動比率が高い会社と低い会社があります。 一般的に、資産と負債を持つ企業は、流動比率が1を超えていないと経営が成り立たないと言われています。
その他の有用な比率
当座比率：（流動資産 - 在庫）÷ 流動負債
自己資本比率：負債総額／株主資本総額
運転資本比率：流動資産 - 流動負債
純資産: 資産総額 – 負債総額
バランスシートの中で、収益はどのように位置づけられるのか？
貸借対照表の一番下にある資本の部に「利益剰余金」があることに気づくでしょう。 投資家にとっては重要なチェックポイントです。 ある企業が資本を得た場合、その資金を株主に配当するか、あるいは利益を残して事業に再投資するかを選択することができます。 つまり、利益剰余金とは、企業が過去に支払った配当金を差し引いた過去の利益のことです。
不十分な貸借対照表
会社の貸借対照表が不十分だということを知るためには、幾つかの問題を探す必要があります。 企業が苦労している際、貸借対照表は一般的に幾つかの問題を明らかにします。 幾つかを以下に示します。
- マイナス又は赤字の内部留保
内部留保は、会社が獲得した金額から配当を差し引いた金額を示しています。 これは、企業が事業に再投資するために使うことができる準備資本なので、内部留保とも呼ばれています。 例えば、 Netflixの内部留保はプラスとなっています。
- ネガティブ・エクイティ
内部留保の赤字が会社の資本額を超える場合は、悪い兆候となります。
- 低流動比率
流動資産を流動負債で割ると、流動比率を得ることができます。 1未満の場合は、低いと見なされます。
強力な貸借対照表
高流動比率は、貸借対照表が強力であることを示す兆候にすぎません。 以下は、貸借対照表が良好であることを示している、幾つかの傑出した比率です。
- 現金及び短期投資
現金と短期投資ほど強力に示すことができるものは他にはありません。 これによって、流動負債の補償が提供されるだけでなく、企業が株主に価値還元をできるようになります。
- 低長期債務
住宅ローンは、多くの人にとって嫌なことの一つであり、できるだけ早く返済したいと考えていますよね。 企業も例外ではありません。 長期債務は企業の借り入れ金であり、1年以上で返済する必要があります。 時々この期間は、30年になることもあります！
長期債務が少ない、又はゼロの企業は、投資するのには最適な選択肢です。 例には、PayPalやFacebookがあります。
- 無形資産
”無形資産”は、企業が所有する非物理的な知的財産及び権利を示しています。 通常、これらの資産は初期開発以外の追加費用を必要としていません。 しかしながら、これらの資産を収益化する可能性はとても大きいです！ 無形資産の良い例として、コカコーラ等のブランド名やラルフローレン等のロゴです。 彼らはそのブランド認知のために、自ら製品を売るのを手伝うことが可能です。
”進行中”の貸借対照表
貸借対照表がちゃんとしている企業は、投資には最適ですが、多くの場合は、これらの企業は市場の大企業であり、一部の始めたばかりの企業のようには急速な成長を示さず、一定の速さでサポートすることはほとんど不可能となります。 従い、賢い投資家たちは財政状態を改善するため、一生懸命働いている会社を探します。 それらを見つける方法とは？ 簡単です！ これらの企業は年々債務を減らしており、時間経過と共に、現金及びそれ同等の物を蓄積しています。 彼らは、所謂”進行中”の貸借対照表を持っています。
結論
この記事を読めば、貸借対照表を簡単に読むことができ、そして会社が更に成長する可能性があるかどうかを認識することができます。 またそれは、お客様が優れた投資ポートフォリオを構築するのを助けることにもなります！
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