NASDAQの上場要件とは何か？ 詳細ガイド

トレーダーにとって、アメリカの証券取引所は流動性が高いというイメージがあります。 彼らは金融業界と株式市場の力を象徴しているのです。 アメリカの株式市場といえば、NYSEやAMEX、そしてもちろんNASDAQとして知られるThe National Association of Securities Dealers Automated Quotationsをすぐに思い浮かべる人も多いでしょう。 今回は、その内容やNASDAQに上場するための条件について迫ってみましょう。

NASDAQとは？

NASDAQは世界第2位の証券取引所であり、株式取引量ではトップです。 全米証券業協会（NASD）の一部門であり、証券取引委員会（SEC）の管理下にあります。 グーグルやマイクロソフトなどの大手テクノロジー企業の株式が取引されており、3,000社以上が上場しています。

NASDAQは、取引を行う上で非常に興味深い取引所です。 世界最大級というだけでなく、発展も著しいです。 トレーダーがNASDAQを選択する理由をご覧ください。

NASDAQ上場企業の階層

NASDAQに上場するためには、上場手続きが必要です。 そして、SECに登録し、株主数、流通証券、資本金の最低条件を満たすことが必要です。

NASDAQは、一社一社に合わせた実践的なアプローチを行っています。 取引所自体は3つの階層に分かれています。

• NASDAQ キャピタル・マーケット、
• 中堅企業を対象としたNASDAQグローバル・マーケット、
• 大型企業向けのNASDAQグローバル・セレクト・マーケット

上記の各階層には、それぞれ独自の上場基準が設けられています。

NASDAQ上場基準

NASDAQへの上場を目指す企業は、定量的・定性的な基準やガバナンスの基準を満たす必要があります。 応募に適しているかどうかを確認したい方のために、予備登録のオプションがあります。 発行者が必要な基準・規格を満たしているかどうかを判断します。

NASDAQ上場センターが各ステップでサポートや有用なヒントを提供していることを考えると、手続き自体はかなり簡単で安全です。

アプリケーションは以下の手順で構成されています:

• 企業情報を収集する。 NASDAQのウェブサイトで応募書類のプレビューをチェックし、より早く、より簡単に手続きができるよう、事前にすべてを準備してください。
• アカウント作成。 これがないと、アプリケーションを完成させて提出することができません。
• アプリケーション完了。 一度に提出することも、保存して別の機会に続けることも可能です。
• リスティング・アナリストとつながる 送信後、確認メールが届きます。 数日後、担当のスペシャリストの連絡先が記載された2通目のメールが届きます。

申請’手続きには、通常4～6週間かかります。

NASDAQキャピタル・マーケット、NASDAQグローバル・マーケット、NASDAQグローバル・セレクト・マーケットの要件一覧は下記をご覧ください。

NASDAQ資本市場 財務および流動性要件

発行者は、以下の基準のうち少なくとも1つの基準をすべて満たす必要があります。

NASDAQ グローバルマーケットの財務および流動性要件

発行者は、以下の基準のうち少なくとも1つの基準をすべて満たす必要があります。

NASDAQグローバル・セレクト・マーケット財務要件

発行体は、4つの財務基準のうち少なくとも1つの基準をすべて満たし、流動性要件を満たしている必要があります。

NASDAQ グローバル・セレクト・マーケットの流動性要件

発行体は、以下の流動性要件を満たす必要があります。

NASDAQ上場費用

新規上場時の発行済株式総数により、エントリーフィーが決定されます。 3段階の料金表はこちらです。

NASDAQグローバル・セレクト・マーケットおよびNASDAQグローバル・マーケットのエントリーフィー。

NASDAQ 資本市場への参加費用

NASDAQのシーズニングルール

公開会社との逆合併を行った会社については、上場申請時にシーズニング・ルールへの準拠も求められます。 2011年に制定されたこのルールは、以下のような点を含んでいます:

• 店頭で取引されるようになるまで、または合併に関する情報およびすべての報告書が提出されてから1年経過するまで、申請が制限されます。
• 申請前に終値が30日以上、新規上場基準の水準で維持されていること。
• SECは、必要と判断した場合には、追加的な要件を課す権利を有します。

コーポレート・ガバナンスの要件

NASDAQ市場に上場する3つの階層の企業は、同様のコーポレート・ガバナンスの要件を遵守しなければなりません。 以下は一般的なリストです:

アニュアルレポートまたは中間報告書の配布

会社の年次報告書および中間報告書は、株主が会社のウェブサイトからオンラインで入手するか、郵送で送らなければなりません。

独立取締役

独立取締役が取締役会の過半数を占めるべきです。

監査委員会

会社は、少なくとも3名の独立取締役で構成される監査委員会を設置しなければなりません。

報酬委員会

会社は、少なくとも2名の独立取締役で構成される報酬委員会を設置しなければなりません。

取締役の選任

独立取締役は、取締役候補者を選定または推薦する必要があります。

行動規範

会社は、全従業員に適用される行動規範を持つべきです。

年次総会

会社は、年次総会を会計年度終了後1年以内に開催しなければなりません。

代理人募集

株主総会では、会社は委任状を勧誘する必要があります。

定足数

普通株式’の株主総会における定足数は、発行済議決権株式数の3分の1以上です。

利益相反

会社は、すべての取引について、潜在的な利益相反がないかを監督しなければなりません。

株主総会承認

買収に際して、買収前の発行済株式総数の20％以上に相当する株式の発行、支配権の移動にともなう発行、および株式報酬を含む買収について、株主の承認が必要です。

議決権

株主’の議決権は、コーポレートアクションによって制限されることはありません。

まとめ

最近では、ハイテク企業だけでなく、他の上場企業の株式もNASDAQに含まれています。 IPOのための企業誘致を積極的に行っており、取引所での取引企業数でNYSEと競合しています。 しかし、すべての規則と要件を遵守してこそ、NASDAQの発行体の中で正当な地位を確保することができるのです。