Futures Contract

先物取引

先物取引とは?

先物取引とは、一次産品の売買を、約定を遅延させ行う契約のことです。 主要商品または原資産は、株式、商品、通貨など、ほとんどのものが当てはまります。

先物価格は、市場の状況により変動します。 先物契約の買い手と売り手は、合意した期日に契約を履行する義務を負っています。 資産そのものの価値が、その時までに変わることはあっても、取引条件に影響を与えることはできません。

先物取引の仕組みとは?

トレーダーは先物契約を結ぶ際に、取引所で取引される資産価値と契約が実行される有効期限を指定します。 契約満了時に購入した資産価格が、トレーダーが契約時に指定した価格よりも高い場合は、利益を受け取ることができます。

先物はデリバティブのため、トレーダーは資産を買うだけでなく、売ることも可能です。 売る場合、トレーダーは売り値が先物の満期時の資産価格より高い場合、利益を得ることができます。

先物は二者間契約ですが、取引所の参加を得ています。 取引所は取引主催者として、契約要件を定めて、仕様の遵守を義務付けています。

先物取引の種類

  • 金融先物取引は、証券や指数売買に関連する契約です。 金融先物取引の対象となる金融商品は、S&P500やNASDAQ指数、長短国債、有価証券などがあります。 金融先物を取引で利用するには、まず株式の取引方法を理解する必要があります。
  • 外国為替先物取引とは、ある通貨を一定の固定レートで売買し、一定期間後に受渡しを行う契約です。
  • エネルギー先物は、原油やガスなどの燃料やエネルギー製品を売買する際に収益を得るための契約です。
  • 金属先物取引は、金、銀、プラチナ、パラジウムなどの貴金属の市場へのアクセスをトレーダーに提供する契約です。
  • 穀物先物取引は、トウモロコシ、オート麦、大豆、小麦などの穀物売買を、買い手と売り手の間で行う契約です。 穀物先物取引はシカゴ・マーカンタイル取引所(CME)で取引されています。
  • 家畜の先物もCMEで取引されていて、牛、豚、若鶏、七面鳥などがあります。
  • 食品と繊維の先物もCMEで取引されていて、ココア、コーヒー、綿花、オレンジジュース、砂糖などがあります。

先物取引の長所と短所

先物取引の長所

  • 投資家は、原資産価格の方向性を推測するため、先物契約を使用することができます。
  • 企業は販売する通貨価格をヘッジすることによって、不利な価格変動から身を守ることができます。
  • 前払い金の貯蓄。 先物契約は、契約金額の一部のみを支払う必要があることがあります。
  • 先物取引の取引は、暗号通貨など特定商品に対し、レバレッジを高める機会を提供しています。

先物取引の短所

  • 先物取引は、通常100以上のレバレッジでなければ取引できないので、とてもリスクの高い商品です。また、先物価格がマイナスに転じる可能性があります。
  • これは、価格優位性を失う可能性があります。 国内外の経済情勢、証券発行会社の状況、天候など、先物価格に影響を与える要因はとても多いです。
  • これは、大きな損失を被る可能性があります。 まず初めに、契約の寿命に限りがあること。次に、変動証拠金の評価損が発生するので、口座に資金を入れる、又はポジションを閉じるかのどちらかにしなければなりません。 そのため、取引に使える金額を常に明確に定義しておく必要があります。

先物取引はどのように行われるのか?

先物は、プロの市場参加者と個人投資家が、ブローカーに連絡することで取引することができます。 先物取引には幾つかの戦略があって、トレーダーが追求する目的により異なります。

  • リスクヘッジ。 先物は、価格が固定されていて、取引金額の全額をすぐに支払う必要がないので、価格の不利な変動に対して、資産の所有者を保証するのに役立ちます。 また、ヘッジは有価証券だけでなく、原材料の供給や通貨ペアなどの実物資産でも行われます。
  • 先物を多方向に取引して、売買の価格差で利益を得る先物取引戦略です。 裁定取引は、異なる時間帯や異なるプラットフォームで行われることがあります。

どのような場合でも、トレーダーはロング又はショートポジションを建てることが可能です。

  • ロングポジションは先物資産の価値、そしてより重要な先物そのものの成長が見込まれることに着目しています。 トレーダーは資産受け渡しのために先物購入をし、先物価値が上昇すると、契約終了を待たずにそれを売却することができます。
  • ショートポジションは、逆に投機的な動きを伴います。 予想が外れた時点で、トレーダーは先物を売り、そしてその価値が更に下落するのを待ちます。より安い価格で買い戻し、売りと買いの差額で利益を得ます。

先物先渡契約に関するトレーダー戦略をより深く理解するために、ロールオーバーとスワップについて知っておくとよいです。

世界の先物取引所は、シカゴ(シカゴ・マーカンタイル取引所、シカゴ商品取引所)、ニューヨーク(ニューヨーク・マーカンタイル取引所)、ロンドン(ロンドン国際金融先物取引所、LME)に存在します。 その他の主要な先物取引所は、ユーレックス、パリ国際金融先物取引所(MATIF)、シンガポール取引所(SGX)、オーストラリア証券取引所(ASX)です。 

海外の先物取引所には、ブローカーの助けを借りアクセスすることができます。

先物契約と先渡契約

先渡は、規定された義務を負う繰延契約です。 先物と先渡間には、幾つかの基本的な違いがあります:

  • 先渡は、原料、通貨、有価証券などの実物資産に対して常に締結されます。 指数や金利の先物を締結することができます。
  • 先渡では、引渡し条件や契約金額だけでなく、資産そのものを含んだ条件も指定されます。 つまり、先物はより標準化されています。
  • 先物は取引所を介さない相対取引であるのに対し、先物取引は証券取引所でしか成立しません。
  • 先物は取引所の清算機関により規制されているのに対して、先渡は配送エラーに対して保険がかけられていません。

先物取引の例

契約は、債務履行の性質により2種類に分けられます。

  • デリバブル先物は契約終了時に出荷され、代金を支払わなければならない資産に基づいていることを意味しています。 つまり、ある日までに1,000バレルの原油を受け渡すことを意味する先物であった場合、この種類の契約は受渡可能な先物契約と呼ばれます。
  • 現金決済の先物は指数や金利など、出荷などが不可能なあらゆる資産に対し締結することができます。 この場合は、契約終了時に損益の再計算が行われます。 先物は無形なので、株式市場のリスクを保証するために利用することができます。

まとめ

先物は、トレーダーが様々な市場を取引するための高度なツールを提供しています。 これらのツールは、リスクマネジメントに有効となっています。 しかしながら、市場の構造を理解していない初心者にとっては、先物は複雑と感じられるかもしれません。 ゼロから取引を学ぶ場合は、最初にシンプルで分かりやすい商品から始め、取引の成果が出た際に初めて、デリバティブに移行するのがよいでしょう。 レバレッジを利用した収入増加の可能性は、経験の浅いトレーダーにとっては魅力的であると同時に、不運でもあります。

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2022-08-25 ・更新

よくあるご質問

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