Currency Appreciation

通貨騰貴

通過騰貴とは?

通貨騰貴とは、ある通貨が他の通貨や金に対して強くなることです。 通貨単位の伸びが数%以下であれば相場変動とみなされますが、それ以上であれば通貨騰貴と見なされます。

外国為替市場では、トレーダーは通貨ペアを取引し、相手通貨に対する基準通貨のレートが上昇することで利益を得ようとします。 特定の通貨の価値を素早く計算するには、通貨換算器を使用します。

通貨騰貴はどのように発生しますか?

多くの場合、通貨騰貴はインフレ率を下げるために必要なときに起こります。 これは人為的に、つまり通貨介入によって行うことができます。 昔は中央銀行や政府が金準備を増やさなければならなかったとしたら、今は国内通貨と引き換えに外貨を購入することでそれを実行しています。 したがって、自国通貨の為替レートは上昇します。

自然通貨騰貴は、市場のセンチメントが変化し、その国の通貨に対する需要が高まったときに起こります。

通貨騰貴と株式

株式は、株主が企業の株式を保有する権利を確認するための証券です。 また、保有する株式の数が少なくても、配当金を受け取ることができ、さらに売却すれば株式の値上がり益も得られます。

株式の価値は、主に企業の成功や経済分野、そしてもちろん世界経済にも左右されます。 会社の事業の状態、ひいては株価は、とりわけ自国通貨の為替レートやインフレの影響を受けます。 インフレ率が高ければ高いほど、株式の実質リターンは低くなり、その逆もまた然りです。 通貨の上昇・下落によって、企業の支払能力や株式の価値にどのような影響を与えるかを予測することができます。

さらに、発行者が輸出者であるか輸入者であるかに注目する必要があります。 切り上げのメリットは、主に輸入を行う企業にとって、外国製品の価格が下がることです。

通貨騰貴による主な経済効果

通貨騰貴がもたらす結果は、以下のようにまとめられます:

  • 輸出コストの伸び。 輸出が減るのは、海外でモノを売るとその国のお金が減るからです。 その結果、国内生産は減少します。外国製品を輸入するよりも、国内で生産して外国に販売する方が利益が少なくなるからです。 そして、自国通貨の下落は海外からの投資の購買力を低下させるため、資本流出が発生します。
  • 安い輸入品 自国通貨が高くなれば、海外のモノや資産を現地より安く購入することができるため、利益を得ることができるようになります。 したがって、安価な輸出品の流入により、インフレ率は低下します。

ここで、図を使って説明します:

currency appreciation diagram .png

通貨騰貴をもたらす要因

金融アナリストは、通貨騰貴には2つの理由があると指摘します:

  • インフレと金利。 先に述べたように、通貨騰貴の主因は高インフレと低実質金利です。 自国通貨が下落し、実質金利の低下と商品価格の上昇を招いています。 このような状況では、自国通貨を安定させる必要があります。
  • 投資家心理。 これが2つ目の理由ですが、それに劣らず重要なのが、インフレ率に由来する理由です。 高インフレの場合、現地企業の株式に投資しても、配当は微々たるものなので、儲かりません。 そして、もしインフレ率が金利を上回れば、さらに悪化—してマイナスになります。

投資家やトレーダーは、世界の金融市場の高位通貨をモニターし、通貨高をもたらすシグナルやイベントに注目することができます。

通貨騰貴の例

自然通貨騰貴の例として、2015年のスイスフラン(CHF)の上昇を考えることができます。 スイス国立銀行は、それまでの金融政策を放棄し、スイスフランの為替管理を停止しました。 その結果、スイスの自国通貨が40%(正確にはUSDに対して38%、EURに対して41%)急騰し、世界経済にも大きな影響を及ぼしました。

そして、インフレ率を下げるために意図的に行われる人為的な通貨騰貴が、例えば2005年に中国で行われました。 政府は新しい金融政策の一環として、CNY/USDの固定為替レートを放棄し、通貨バスケットへのペッグ制を採用しました。 そうやって、まず2%、2010年には20%以上、CNYの価値を高めたのです。

まとめ

通貨の切り上げは、国家や中央銀行の経済政策への影響なしには起こらない、単純なプロセスではありません。 金融市場、トレーダー、投資家、そして一般の人々にとって、プラスとマイナスの両方の効果があります。 だからこそ、為替レートや経済イベントを追いかけ、常にスピード感を持ち、時間内に財布を確保することが大切です。

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2023-05-26 ・更新

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