130ドル近くの石油は、インフレの悪夢です

130ドル近くの石油は、インフレの悪夢です

2022-03-07 ・更新

石油市場は、需要の増加供給の減少の中で、大きな圧力にさらされていました。 OPEC+は、自主的生産目標を達成することができないか、又は達成する意思がないために、価格が上昇しているにも関わらず、1日あたり40万バレルの生産増加を制限することを主張しています。 更に、米国生産者は、米国の石油供給を増加させることができないか、又は増やすことを望んでいません。

インフレは市場にとって最大の懸念事項であり、そして誰もが恐れるものです。 米国インフレ率は、40年ぶりに最高値である7.5%へと跳ね上がりました。 ユーロ圏インフレ率は、史上最高の5.8%へと到達しました。 インフレ率が30年ぶりの最高水準である5.5%へ到達した英国でも大差がありません。

ロシアとウクライナ間の戦争は、事態を悪化させました。 ロシア産石油とガス供給が制裁の影響、又は、制裁に対応するためのクレムリン命令により中断された場合は、市場からのロシアの石油消失による、需要への影響を見なくても、この出来事は価格を狂わせる可能性があります。

原油は、1バレル130ドルに向かって急上昇

これまでのところは、西側による制裁はロシアのエネルギー輸出を対象としていませんが、ロシアがウクライナへ侵攻後、ロシアの出荷はほとんどのトレーダーや保険会社、タンクローリーの所有者に影響を与える形となりました。 一部の精製業者や貿易業者は、ロシア銀行がSWIFTシステムからの除外後の金融取引がどのように機能するかについて懸念しています。 他の人は、彼らの評判を傷つけないよう逃げています。

石油価格は、どの程度上昇する可能性があるでしょうか?

JPモルガンは、ロシア産石油の66%が買い手を見つけるのに苦労すると考えています。ロシア産石油の買い手がいなくて残っている場合は、原油価格が年末までには185ドルへ到達すると予想しています。 ロシアのエネルギー部門が制裁措置を受けた場合、又は、ドイツがノードストリーム2ガスパイプラインを停止する動きをした場合、及び、米国がイランとの核合意に到達しなかった場合は、これらの全要因が世界の石油供給を抑制する可能性があります。 これらは、価格を更に押し上げることでしょう。

125ドルを超える石油は、インフレにとって何を意味するでしょうか?

エネルギー価格が上昇した場合は、まず初めにインフレが影響を受けます。 これはロシアに致命的な結果をもたらし、また西側の生活費の圧力増大をさせることでしょう。

石油価格が1バレル110ドルを超える前でさえも、アナリストは成長予測を下げ、インフレ予測を上げました。 ロシアのエネルギー部門がターゲットリストに含まれている場合は、これは石油とガスが長期的に高価になることを意味しています。 石油が150ドルへ到達し、2023年初頭までに100ドルを超えたままであろうというシナリオでは、消費者への圧力が高まります。 経済とビジネスも大打撃を受け、エネルギーコストが高くなり、需要減少し、利益が損なわれます。 これによって、世界的インフレ率の上昇に伴い、景気後退が景気後退に転じるリスクが高まります。

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米国のインフレは?

原油価格が1バレル125ドルを超えるオイルショックに、米国経済がどのように対応するかはまだ不明です。

米国経済は、インフレ問題を深刻化させる可能性はありますが、平均100ドルで6か月間の石油価格に耐えることができます。 しかしながら、石油が125ドル前後にとどまると、成長が止まり、そして失業率が上昇し、景気後退につながる可能性があることはほぼ確実です。 もう一つの問題としては、中央銀行が石油価格の上昇にどのように対応するかということです。 連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、ウクライナでの出来事は、米国中央銀行の利上げ開始計画を止めるものではないと述べました。 まだはっきりしていないのは、利上げの範囲と速度です。

最後に、ウクライナ侵略による経済的影響は、インフレ率上昇に伴う米国経済成長の鈍化という形でもたらされますが、欧州経済は不況に陥る可能性があります。 ロシアは、2桁の深刻な不況に突入しています。

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